专题：A股核心根基未动摇 配置坚守景气与红利双主线

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　　【头条要闻】

　　伊朗外长：经调解方与美“交流信息”，没有谈判

　　伊朗外长阿拉格齐当地时间3月25日在接受采访时表示，美方近期通过第三方频繁向伊朗传递信息，但这仅为“信息交换”，而非正式谈判。阿拉格齐指出，美方从要求伊朗“无条件投降”转为寻求对话，实质上是承认其对伊朗政策的失败。

　　阿拉格齐强调，没有保障的停火只会导致战争循环。伊朗要求敌方按照伊朗提出的要求结束战争，并确保战争不再重演，同时赔偿伊朗人民遭受的损失。

　　伊朗拒绝美国停火提议 提出己方停战的五个条件

　　据伊朗官方媒体周三报道，伊朗拒绝了美国的停火提议，并提出了自己结束战争的一系列条件。

　　伊朗国家电视台Press TV援引一位了解该提议细节的高级政治安全官员的话报道称，伊朗提出的五点反提议将让德黑兰获得对霍尔木兹海峡的控制权。

　　伊朗媒体报道了伊朗开出结束战争的五个条件：1．全面停止敌方的“侵略和暗杀”。2．确保不再对伊朗发动战争的具体保证。3．有保障且明确界定的战争赔款。4．结束所有战线的战争，包括该地区所有抵抗组织的战争。5．国际社会承认和保证伊朗对霍尔木兹海峡的主权。

　　美方提“15点计划”，伊朗称“又一个谎言”

　　当地时间24日，美国政府突然向媒体放风称，已向伊朗方面转交一份“旨在结束冲突的15点计划”，其中包括伊朗承诺永不发展核武器、开放霍尔木兹海峡为“自由海域”等。作为交换条件，伊朗可能获得全面解除国际制裁、美国支持其发展民用核项目等。据报道，美方还考虑推动为期一个月的停火，以便就上述条款展开进一步谈判。美国总统特朗普24日公开宣称“美国已赢得胜利”，伊朗“正准备达成协议”。

　　伊朗：正在搜捕逃亡美军，中东地区内“所有美军基地已被摧毁”

　　当地时间3月25日，伊朗武装部队哈塔姆·安比亚中央司令部发言人表示，鉴于中东地区内“所有美军基地已被摧毁”，部分美军指挥官和士兵已离开基地，在外部地点藏匿。当前，伊朗武装力量正展开搜捕。

　　内塔尼亚胡称“继续全力”空袭伊朗

　　以色列总理内塔尼亚胡25日说，以方对伊朗的军事行动“继续全力”展开。据美国《纽约时报》报道，由于担心美国总统特朗普可能会突然结束战争，以色列正抓紧时间尽可能多地空袭伊朗境内优先目标。

　　内塔尼亚胡当天在与以北部边境地区地方政府领导人举行的视频会议上发表上述言论。以色列安全部门消息人士向以《国土报》披露，以军目前空袭重点已从伊朗政府目标转向军事目标，包括武器生产基地和军事资产。

　　王毅同土耳其外长通电话：中东战事的是非曲直十分清楚，当务之急是积极劝和促谈

　　25日，中共中央政治局委员、外交部长王毅应约同土耳其外长费丹通电话。

　　王毅表示，中东战事的是非曲直十分清楚，国际社会有必要对此秉持客观公正立场。目前战事正迅速外溢，蔓延至整个地区。当务之急是积极劝和促谈，抓住和平机会，推动战火平息。中方支持地区国家保持冷静，从长远和根本利益出发理性应对当前危局，坚持通过对话化解矛盾分歧，支持土方为推动恢复谈判发挥建设性作用。

　　中远海运集运：恢复中东六国新订舱业务

　　25日，中远海运集运在公司网站发布消息称，即日起，恢复远东至中东地区如下国家的新订舱业务（普通箱），包括阿联酋、沙特、巴林、卡塔尔、科威特、伊拉克。

　　该消息称，鉴于中东地区局势动荡，上述新订舱业务的安排以及实际的运输可能会有变动。

　　赢麻了的特朗普首次承认自己也赢不了：我搞定了8场战争 唯独搞不定俄乌冲突？

　　美国总统特朗普当地时间3月24日谈及俄乌和谈时表示，自己已成功斡旋8场战争，唯独俄乌冲突“本该最简单”却迟迟无法收场，只因普京和泽连斯基“彼此恨之入骨”。他感叹“仇恨并不利于达成交易”，并称两人相互厌恶是谈判的最大障碍。

　　俄乌战场惊现持枪机器人：身高180cm 负重20公斤，可AI评估战场并侦察射击

　　据美媒报道，上个月，两台人形机器人士兵抵达乌克兰战场。

　　这款机器人名为“幻影MK-1”，由美国初创公司研发，身高180厘米，体重80公斤，可负重20公斤，行进速度与步兵相当。

　　它搭载高级人工智能，能自主评估战场环境，实时决定行进路线。目前在乌克兰承担的是侦察任务，但具备射击能力和物流支援能力。

　　研发方称，机器人不会疲劳、不会恐惧，也不受辐射和化学物质影响。2027年底前计划量产最多5万台，每台年租金约10万美元。

　　商务部认定墨西哥相关涉华限制措施构成贸易投资壁垒

　　商务部25日公布对墨西哥相关涉华限制措施贸易投资壁垒调查最终结论的公告，依法认定墨西哥相关涉华限制措施构成贸易投资壁垒。

　　商务部新闻发言人当天对此回应表示，依据《中华人民共和国对外贸易法》和《对外贸易壁垒调查规则》有关规定，商务部于2025年9月25日发布公告，就墨西哥相关涉华限制措施启动贸易投资壁垒调查。立案后，商务部依法通过问卷调查、实地调查等方式，向各利害关系方核实相关情况，广泛听取意见，确保调查公平公正、公开透明。在调查过程中，墨西哥政府未向调查机关提交相关评论意见。

　　菲律宾纠集大量船只冲闯中方演训区 中国海警回应

　　25日，中国海警局新闻发言人就菲海警煽宣炒作发表谈话：

　　中国海警局新闻发言人刘德军表示，近日，中国海警位黄岩岛附近管辖海域内例行组织维权执法训练，并依法提前发布了航行安全通吿。其间，菲方纠集大量船只冲闯中方演训区，打着“捕鱼”的幌子，企图制造事端、煽宣炒作、骗取国际关注。我们正告菲方，立即停止挑衅滋事和炒作抹黑。中国海警将依法在中国黄岩岛海域开展维权执法活动，坚决维护国家领土主权和海洋权益。

　　美国情报界报告评估中国武力攻台计划，国台办回应

　　25日，国务院台办举行例行新闻发布会。

　　有记者问，近日，美国情报界报告评估中国现阶段没有计划在2027年“武力攻台”，更倾向于使用非武力选项实现统一，但同时也在不断强化解放军的武力准备，并将统一视为2049年实现民族复兴的重要条件。对此有何评论？

　　发言人朱凤莲答问指出，台湾是中国的台湾，解决台湾问题是中国人自己的事，不容任何外人干涉。美方应该恪守一个中国原则和中美三个联合公报，在台湾问题上谨言慎行。“和平统一、一国两制”是我们解决台湾问题的基本方针。解决台湾问题、完成祖国统一，是中华民族伟大复兴的必然要求。我们愿意为和平统一创造广阔空间，以最大的诚意、尽最大努力争取和平统一的前景，但绝不允许国家主权和领土完整遭到破坏，绝不承诺放弃使用武力，保留采取一切必要措施的选项。

　　11连涨！公募基金规模首破38万亿！

　　25日，中基协最新发布的公募基金市场数据显示，截至2026年2月底，我国公募基金总规模达38.61万亿元，首次突破38万亿元，并已连续11个月创下历史新高。

　　分类型来看，2月份货币基金规模增长5795.11亿元，贡献最大规模增量。此外，债券基金规模当月增长2167.34亿元，混合基金规模增长933.41亿元，FOF与QDII也实现小幅规模增长，但股票型基金规模下降790.35亿元。

　　【话题公司】

　　“速效救心丸”搜索激增！品牌方最新回应

　　有电商买药平台数据显示，24日20点起，速效救心丸、硝酸甘油、硝酸甘油舌下片等心脏用药品类相关搜索词暴涨，同比增长超过30倍；AED等心电血氧相关医疗器械品类搜索量环比增长10倍；辅酶Q10等心脑血管保健品搜索量环比增长超8倍。

　　特斯拉机器人，最新视频曝光！已开始招聘，“尽快实现大规模量产”

　　特斯拉机器人传来最新消息。

　　3月25日，Optimus机器人发布招聘公告，招聘人工智能、工程或制造相关人才，称Optimus将改变劳动力和制造业的经济格局，目标是尽快实现Optimus的大规模量产。

　　另外，25日，Tesla Optimus官方发布视频，并曝光了Optimus相关细节，包括研发环境、减速齿轮箱、灵巧手等设计。

　　国投瑞银最新公告，95%投资者收到和解金

　　自2月2日国投瑞银白银期货 LOF 因估值调整引发多方关注以来，国投瑞银多措并举推进投资者和解工作。

　　3月25日，国投瑞银官网发布公告，和解小程序上线已一个月，目前绝大多数投资者已完成和解，受影响金额大于1000元的投资者中，已有95%与公司达成和解并收到和解金。

　　知名经济学家巴曙松遭调查？港交所回应！

　　3月24日晚间，有媒体报道称港交所前董事总经理、首席中国经济学家巴曙松近期失联。此消息一出，引发市场关注。3月25日，经济观察报援引知情者消息称，“巴曙松疑涉非法集资案，于2026年3月12日前后被办案机关带走。”

　　港交所25日晚间回复券商中国记者称，巴曙松已于2025年底离开香港交易所，离职前曾担任非全职顾问。其他关于他的传闻，无法置评。

　　泡泡玛特大跌！王宁回应“LABUBU独大”隐忧

　　25日，泡泡玛特发布的2025年财报显示，公司全年营收371.2亿元，同比增长184.7%，年营收首次突破300亿元大关；经调整净利润130.8亿元，同比增长284.5%。其中，LABUBU所在的THE MONSTERS家族收入达141.6亿元，成为公司首个跻身“百亿俱乐部”的IP。

　　然而，这份财报并未在资本市场获得认同。泡泡玛特股价午后闪崩，截至收盘大跌22.51%。在业绩表现亮眼的同时，“LABUBU独大”的IP结构隐忧正在引发投资者关注。

　　雷军，卸任金山云董事长

　　25日晚间，金山云（03896.HK）发布公告称，雷军因其他工作安排，已辞任非执行董事，自2026年3月25日起生效。同时，雷军辞任非执行董事后，其亦不再担任董事长、董事会提名委员会主席及董事会薪酬委员会成员。

　　金山软件始创于1988年，是国内最早的互联网软件企业之一。目前主要涉及金山办公、西山居、金山世游、金山云等业务线。金山办公主要业务涉及WPS Office办公软件产品及服务的设计研发及销售推广；金山云提供云计算服务。

　　【行业热点】

　　中东开战，霍尔木兹海峡堵船，超20家重点涂料企业官宣涨价

　　出口退税取消在即 光伏组件价格迎来显著上涨

　　LED全产业链密集调价 向高价值领域转型成破局关键

　　AI驱动半导体产业升级 产业链多环节迎新机遇

　　【市场策略】

　　展望后市，东方证券研报认为，在全球资产风险评价上行的背景下，中国资产具有能源稳定、出口优势和流动性增量构成的三重“安全溢价”，风险评价在稳步下降，中国资产仍相对占优。

　　华龙证券研报观点称，当前政策稳定市场的预期明确，流动性充裕，估值处于合理区间，基本面预期稳定，待影响因素被市场较充分定价后，市场有望迎来较好的配置机会。

　　行业及主题配置方面，华龙证券建议关注三大方向：一是科技与先进制造等成长方向，如通信服务、电力设备、国防军工等；二是提振和扩大内需方向，如汽车、家用电器、医疗器械等；三是“反内卷”及供需变化，如有色金属、特钢、化学纤维等。主题关注“十五五”规划、人工智能+、商业航天、低空经济、人形机器人等。

　　【今日新股】

　　无

　　【公告速递】

　　华工科技2025年实现营收143.55亿元，同比增长22.59%；归母净利润14.71亿元，同比增长20.48%；拟每10股派发现金红利2.5元（含税）。

　　金力永磁2025年实现营收77.18亿元，同比增长14.11%；归属于上市公司股东的净利润为7.06亿元，同比增长142.44%，拟每10股派发现金红利2.2元（含税）。

　　上海家化2025年全年实现营收63.17亿元，同比增长11.25%；归母净利润2.68亿元，与上年同期相比，实现扭亏为盈。其中，美妆业务全渠道收入同比增长53.7%，美妆业务线上渠道收入同比增长60.6%。

　　睿能科技拟通过发行股份及支付现金相结合的方式收购博泰智能不超过75%的股权，以取得其控制权，并募集配套资金；公司股票自2026年3月26日起停牌，预计停牌不超过10个交易日。

　　亨通股份拟通过全资子公司亨通铜箔投资建设高端精密复合箔材成果转化项目（一期），项目全面投产后预计形成年产4500万平方米高端铜铝复合箔的生产能力，该项目总投资金额预计不超过人民币5亿元。

　　佰奥智能拟不低于1000万元且不超过2000万元回购公司A股，价格不超过65元/股。